做和索通发展2018年年度董事会经营评述

索通发展2018年年度董事会经营评述

【铝道】索通发展2018年年度董事会经营评述内容如下：

一、经营情况讨论与分析

2018年，公司面临的市场环境复杂严峻、困难超过预期，受国内外宏观经济形势影响，下游电解铝市场持续低迷、阳极价格持续下跌，与此同时石油焦、煤沥青原材料价格却高位震荡，行业竞争加剧，经营效益压力较大。面对困难，公司全体员工以质量效益为核心，以改革创新为动力，坚定信心，沉着应对，生产经营形势保持了总体平稳。

报告期内，主要工作重点：

1、销售方面：2018年电解铝市场低位震荡，预焙阳极市场竞争加剧。公司克服困难，全力做好市场营销工作，在与原有客户友好合作的基础上，充分调研市场走势，积极开拓新市场，较好完成了全年销售任务。全年销售预焙阳极91.35万吨，其中出口销售28.50万吨，出口市场占有率约25%(数据来源：海关数据),继续居全国出口第 一。

2、生产方面：质量是底线。2018年是公司提高产品质量卓有成效的一年，各生产企业通过工序工艺优化、设备技改、数字运维及等工作，加强工艺质量管理，保证了阳极指标稳步提升。成本是生命线。2018年预焙阳极国内价格持续下行，石油焦、煤沥青价格高位震荡我国的万能拉力实验机相对照较分散，盈利空间压缩较大。公司通过多项措施，激发全员积极性，在各生产环节实现小革小新达百余项，有效实现了挖潜、降本、增效。安全生产是红线、高压线。公司通过完善各项安全管理规章制度，全员提高安全环保认识，强化安全环保，确保高效、保质、安全生产。

3、供应方面：保障供应是基础。一方面与现有战略供应商签订战略合作协议，搭建战略合作平台以保障基础供应；另一方面，开辟新的供应商资源，为新增产能顺利投产奠定基础。控制成本是关键。一是根据不同客户要求，通过结构化采购降低原材料整体成本；二是通过石油焦国际贸易，平抑上游成本上涨；三是加强物流市场分析和物流管理，物流成本控制水平得到进一步提升。

4、投资方面：新建项目顺利推进。2月份公司与云南铝业股份有限公司签订了90万吨预焙阳极合资合作协议，着力于1.拉力实验机温度传感器传感器接地应可靠共同打造绿色环保、高技术含量的节能型炭材料基地，进一步巩固双方在各自领域的资源优势。并购项目稳步实施。9月份公司与旗能电铝、新锦辉等顺利签订合资合作协议，收购锦旗碳素，本次收购有利于进一步做大做强公司主业，是公司在中西部地区战略布局的重要举措，与公司其他项目形成有效协同互补。目前上述两个项目正在推进当中。

二、报告期内主要经营情况

2018年度，公司预焙阳极自产产量87.63万吨，OEM产量6.17万吨；销售预焙阳极91.35万吨，其中出口销售28.50万吨，国内销售62.85万吨。2018年度公司实现收入335,402.93万元，同比增长2.22%;实现归属于母公司的净利润20,154.64万元，同比减少63.21%;总资产591,477.63万元，同比增长33.53%;归属于上市公司股东净资产244,026.17万元，同比增长2.94%。

2018年度业绩较2017年大幅下滑的主要原因：

(1)2018年度预焙阳极市场价格小幅下降，2018年度公司单位销售价格较2017年度上升了6.53%,上升幅度较小。与此同时原材料市场价格上涨幅度较大，2018年度公司单位销售成本较2017年度上升了23.39%。

(2)终止实施股权激励计划，2018年度确认股权激励费用3,121.58万元。

(3)2018年公司"嘉峪关索通预焙阳极有限公司54室焙烧炉节能改造项目"发生营业外支出2,551.80万元。在预焙阳极销量基本持平的情况下，公司2018年度较2017年度净利润大幅下降。

2018年度公司净利润比2017年度减少63.21%,但较2016年度净利润增长126.67%。

从单吨产品盈利能力来看，2018年度公司单吨毛利额仍比2016年度上升了21.80%。

三、公司关于公司未来发展的讨论与分析

(一)行业格局和趋势

在全球预焙阳极市场，大型的独立商用预焙阳极生产企业较少，主要集中在荷兰、德国、中国、美国、委内瑞拉等地，其中比较知名的国外企业有荷兰的Aluchemie,德国的Rheinfelden,委内瑞拉的Carbonorca和美国的Lake Charles,上述独立预焙阳极生产商的客户群体比较固定且集中，产品基本由其控股的电解铝厂消化，在市场上流通的数量极少，大部分西方国家都从中国采购预焙阳极。我国是世界 大的原铝及预焙阳极生产国，产品不仅供应国内市场，还大量销往国外。自1999年第 一批预焙阳极由索通发展(天津索通)销往海外到现在(来源于：国家发改委站《铝用炭素行业的可持续发展》),我国已成为世界上 大的预焙阳极出口国。(数据来源：《预焙阳极市场分析》)目前国内比较知名的企业有索通发展、德州欧莱恩永兴碳素有限公司及山东晨阳新型碳材料股份有限公司、济南澳海炭素有限公司、济南万方炭素有限公司等。目前我国每年出口预焙阳极在100万吨以上，是全球 大的预焙阳极出口国，已成为全球预焙阳极生产基地。

目前预焙阳极行业正健康成长，未来一段时间，预焙阳极行业的发展将呈现出如下趋势：

(1)预焙阳极行业市场容量及规模将随铝行业的发展而持续增长作为现代铝电解工业不可替代的重要原材料，随着铝工业的发展，近年来预焙阳极行业发展迅速。从发达国家的经验来看，原铝消费与经济增长有着较为紧密的联系，特别是在发展中国家，铝消费与GDP的关联性更加突出。中国作为全球 大的发展中国家，在2005年就已超过美国成为全球第 一原铝消费国。根据阿拉丁统计数据，2018年中国原铝消费量达到3,672万吨，同比增长3.58%,预计2019年中国原铝消费量3,783万吨，同比增长3.02%,因此，铝消费量的增加，为预焙阳极行业的发展奠定了需求基础。

国内方面，随着近年来电解铝指标交易活跃，新旧产能正处于置换中，从而提高了行业进入门槛，电解铝布局发生了巨大变化，这也将促使旧产能地区的预焙阳极产能因缺乏竞争优势而逐步淘汰，同时在电解铝新产能地区产生新的预焙阳极需求。

(2)原铝生产技术的不断进步将对预焙阳极生产工艺提出更高要求

目前国内外的铝工业都朝着降低成本、规模化生产的方向发展，不断提高电解槽电流容量及电流密度以提高铝产量是各电解铝厂努力的方向。

①电流容量的不断增大要求预焙阳极尺寸不断增大

随着400kA、500kA、600kA大容量高效节能型电解槽在国内外市场的广泛推广应用，不仅预焙阳极质量越来越成为大容量电解槽发挥其技术性能的限制性环节，甚至直接影响着大容量电解槽进一步技术发展。电解槽电流容量的增大要求预焙阳极的尺寸相应增大，这对于预焙阳极生产企业来说是一个巨大挑战。首先，预焙阳极尺寸增大意味着单块产品的重量增加，因此要生产大尺寸预焙阳极，需要有成型能力相当的成型设备，小型成型机将无法满足生产要求；其次，随着预焙阳极尺寸的不断增大，保证预焙阳极内部的均质性以保证其在电解槽中的表现则越显重要，这对预焙阳极生产企业的技术水平和管理能力提出了很高的要求；第三，预焙阳极尺寸的增大对预焙阳极的焙烧工艺设备也提出了更高的要求。

②电流密度的不断增大要求预焙阳极 品质不断改善

对于同样大小的电解槽来说，电流密度的增大意味着电流容量及原铝产量的增大。按照理论计算，电流密度每提高0.1A/cm2,每平方米预焙阳极每天产铝量可增加7.41kg,对于一个100万吨的电解铝企业，电流密度从0.7A/cm2提高到0.9A/cm2和1.0A/cm2,原铝产量可分别增加约28万吨和43万吨。目前国内电解铝厂的电流密度一般在0.72~0.8A/cm2,而国外许多电解铝厂的电流密度都在0.9A/cm2以上，部分已经超过1.0A/cm2。由此可见，我国在提高电流密度方面还有很大的发展空间。电流密度的提高意味着预焙阳极单位面积要承受更大的电流，这对预焙阳极的品质(特别是电阻率、空气反应性及CO2反应性等指标)提出了更高的要求。

(3)经营模式逐步向独立商用预焙阳极生产模式转变

目前在全球范围内，电解铝厂配套的预焙阳极厂产量仍占预焙阳极总产量的大部分。随着电解铝行业的市场规模越来越大、集中度越来越高，老旧铝厂升级步伐加快，铝工业对预焙阳极的质量要求越来越高，越来越多的电解铝生产企业从规模化生产、资金利用效率、生产成本、管理成本、专业化程度等多种因素考虑，倾向于采用外购的方式来解决预焙阳极的供给。这主要包括以下几种情况：

①新建铝厂中未配套建有预焙阳极厂，或者自备不足；

②因改扩建导致原自备预焙阳极厂产能不足或技术落后；

③某些西方国家因为成本因素不得不关闭铝厂配套的预焙阳极厂。

(4)中国仍将是全球预焙阳极的主要生产基地

目前，中国预焙阳极的产量约占全球预焙阳极产量的一半以上。中国独有的资源优势(中国拥有丰富的适合生产预焙阳极的炭素级石油焦)及产品价格优势，以及中国部分优 秀预焙阳极生产企业已掌握了世界先进水平的生产、检测技术，因此，未来一段时间内，中国仍将是全球预焙阳极的主要生产基地。

(5)资源综合利用、发展循环经济将成为预焙阳极行业发展的重心

预焙阳极是一种资源综合利用产品。其主要表现为以下几个方面：第 一，以石化和煤化工业的副产品作为原材料，实现了资源综合利用；第二，生产过程中产生的废料全部都能回收循环使用；第三，厂房建设时使用的耐火砖，乃至烟气净化过程产生的焦油都可回收；第四，生产过程中会产生大量的余热，对其进行回收利用可实现节能减排，并节约生产成本。

(6)行业集中度将快速提高由于我国预焙阳极行业属于新兴行业，发展时间较短，市场集中度较低，大部分是装备及技术水平落后、缺乏环保设施的小规模预焙阳极生产企业。随着国内铝工业规模不断扩大，其对预焙阳极质量和供应的稳定性要求不断提高，以及资源综合利用、循环经济概念的推行，一些小规模的预焙阳极生产企业由于资金、技术实力和产能的不足以及原铝产能的重新布局，将被迫退出竞争或被兼并重组，从而使行业向技术领先、实力雄厚的规模化预焙阳极生产企业集中，进一步推动行业良性发展。

此外，根据《产业结构调整指导目录(2011年本)》的规定，新建预焙阳极项目产能必须达到10万吨以上，2013年国家工信部发布的《铝行业规范条件》规定，禁止建设15万吨以下的独立铝用炭阳极项目，为新投产的大型电解铝项目招标建立的独立预焙阳极厂规模也相应扩大，因此国内规模化生产预焙阳极将成为主流，大型预焙阳极生产企业的市场份额也会随着铝行业的快速发展而迅速提高。

(7)大型电解铝生产企业与预焙阳极生产企业之间的联合将加深伴随着独立预焙阳极生产企业的发展壮大，以及预焙阳极行业集中度的提高，大型电解铝生产企业出于稳定的供货渠道、质量保证、成本、效率考虑，会选择那些优 秀的、实力强大的预焙阳极生产企业，结成战略联盟，共同发展。而作为预焙阳极生产企业，也同样有这种需求。因此未来的预焙阳极生产企业与电解铝生产企业之间将会是一种紧密的合作关系，甚至会采用股权上相互参股的形式，来保持稳定的合作关系。

(二)公司发展战略

公司未来将紧紧围绕主业，以"一主两翼"为发展方向，"一主"即以现有碳素产品预焙阳极为主业，"两翼"即为碳素新材料和以主业为载体的智能化。

公司未来将以市场为导向，以持续提升产品质量为主线，以发展循环经济与延伸产业链条相结合，积极推进西北、西南、山东、海外四个战略布局，依靠技术进步和创新，持续做大做强主业，将公司打造成为全球 大的独立预焙阳极产品制造商和供应商。

(三)经营计划

2019年，宏观经济形势更加复杂和多变，公司将围绕2019年经营总目标，做大做强主业，加快推进战略布局，重点推进以下四方面工作：

一、重点抓好新项目建设和生产运营，确保"索通齐力年产30万吨预焙阳极及余热发电项目"和"山东创新生产线建设项目一期"项目按期达产。一方面做好辅助工程建设的收尾工作，另一方面加强各个生产环节的衔接和磨合，完全打通全生产流程，按期实现达产目标。

二、持续深挖降本增效空间，提高企业经济效益进一步顺应市场的变化，建立科学、合理的成本控制和管理模式。一方面，强化各类费用的预结算管理，刚性执行预算，严格限制预算外资金支出；另一方面，内部挖潜，实施全工序、全流程、全方位降成本管理工作。

三、着力提升技术研发能力，持续推动创新创效。一方面，围绕"碳产业链"部署创新链，在研发的广度上和深度上下功夫，争取在新材料采取进口光电编码器进行位移丈量、新工艺、新设备及智能制造等方面突破一批关键核心技术；另一方面，进一步完善科技创新体制机制的建设，加大与国内外高校、科研院所的合作，加大高端科技人才的引进力度，建立科技人员职业上升通道，促进公司科技人才队伍建设。

四、强化安全基础管理，高度重视环保工作。一是严格落实安全生产制和安全分区域管理制度，确保安全生产；二是要强化员工安全培训和教育工作，做好"三级安全培训教育"和6S现场管理工作；三是推进安全标准化建设工作，从源头预防和杜绝安全事故；四是实行安全生产动态管理，强化隐患检查，加大违规行为处罚力度，确保依法合规开展生产。

(四)可能面对的风险

1、产品价格波动风险：历年来预焙阳极的市场价格波动较大，给预焙阳极企业的经营利润带来了一定的不确定性，同时也给预焙阳极行业的发展造成不利影响。2018年受多重因素影响，预焙阳极的市场价格小幅波动，同时原材料成本却高位震荡，使得公司利润较去年同期呈现大幅下降。随着行业周期性及国内外形势深刻变化，未来预焙阳极产品的市场价格可能出现波动，将会给公司的经营业绩带来不确定性。

2、原材料价格波动风险：公司产品的主要原材料为石油焦。石油焦是石油冶炼的副产品，其价格主要取决于市场供求关系。石油焦市场价格受到全球及国内的经济环境、经济政策、市场的供需变化、上游原材料及下游产品的价格波动以及参与者的心态变化等多重因素的共同影响呈现出波动。原料价格的变动与公司产品价格变动在时间上和幅度上存在一定差异，给公司的正常运行及风险控制带来了一定的不确定性。如果未来石油焦的价格在短期内发生大幅波动，将会影响公司产品的生产成本和经营利润。

3、汇率波动风险：公司作为目前国内 大的预焙阳极出口企业，出口销售收入主要以美元、欧元等外币作为结算币种。由于人民币对外币汇率的波动，导致公司汇兑损益的波动较大，对公司业绩的稳定性会带来不利影响。

4、应收账款回收风险：公司应收账款余额较大，同时由于行业特征公司客户集中度较高导致应收账款集中度较高。如果公司不能及时顺利地收回客户欠款，或者欠款客户发生重大不利风险，则会对公司的生产和经营带来不利影响。

四、报告期内核心竞争力分析

1、清晰务实的发展战略。截至公告日，作为预焙阳极行业一家上市企业，公司在未来年内，将利用资本市场优势，在现有东部、西南、西北、中部已设立子公司的基础上，与下游优质客户合作，进一步完善国内战略布局，稳固市场优势地位。同时，公司将逐步实现全球主业相关布局。

2、先进的生产技术和研发能力。公司坚持以科技发展为动力，持续完善科技创新体系，增强自主创新能力和成果转化能力，取得了丰硕的科技成果，为公司保持行业领先提供了坚实的技术支撑。截止2018年12月31日，公司获奖的省部级的科技成果13项，报告期内两项科技成果《新型生阳极冷却系统研发与应用》和《石油焦自动卸车技术研究及应用》分别获得中国有色金属工业科学技术三等奖。公司注重管理和保护自有知识产权，截止2018年12月31日，授权专利共67项，其中发明专利11项，实用新型专利56项。报告期内共申请受理专利37项，其中发明专利21项，实用新型专利16项。报告期内共授权专利12项，其中发明专利2项，实用新型专利10项。公司拥有较为完善的科研创新体系，截止2018年12月31日，公司共有省部级以上(包括省部级)研发平台11个，其中国 家级1个，省部级10个。报告期内公司于2019年1月国家发展改革委员会正式公布认定为2018年(第25批)国家企业技术中心。公司一直以引领行业规范有序发展为己任，积极参与制定和修订行业标准，截止2018年12月31日，公司主持、参与制定的国家及那末它将不能够准确的取得实验数据行业标准并进行颁布实施的有共计33项，其中国家标准20项，行业标准13项；主持制定标准22项，参与制定标准11项。报告期内公司获得工信部立项制定"铝用炭素生产过程余热利用技术规范";参与主持制定"煅烧烟气脱硫技术规范",参与5项涉及检测分析和环保设备的行业标准和团体标准的制定和修订工作。

3、与客户合资的合作模式。国内客户方面，我们通过采取与下游优质客户合资建厂模式，既在投资阶段解决市场问题，又增加了产业链粘性，通过提供市场竞争力强的产品，为核心客户提高综合效益，合作共赢，极大增强了核心客户的稳定性。国外客户方面，公司客户遍及全球主要的大型原铝生产企业，并保持长达十年以上的稳定合作关系，产品出口至欧美、中东、东南亚、大洋洲、非洲共十几个国家，拥有广泛的市场基础和客户资源，出口量长期保持第 一。未来公司拟将与下游客户合资合作的成熟模式，在国外优质客户中择机推广。

4、综合成本优势。一是采购成本优势：公司2019年新产能将投入运营，因原材料需求增加，采购端议价能力将进一步提升。二是资金成本优势：公司银行贷款利率更具有竞争性，同时通过资本市场有多种融资渠道可供选择。无论是在资金成本还是融资渠道选择，都将更具优势。三是单位成本优势：因公司采用与下游客户合资的方式，下游市场稳定，公司产能可以充分释放，规模效应逐步显现，因此单位成本更具有竞争性。