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【资讯】货币政策微调央行释放信号

发布时间:2020-10-17 00:00:35 阅读: 来源:渔护厂家

货币政策微调 央行释放信号

周二央行发行100亿元1年期央票,发行量与上期持平,发行收益率下降一个基点,为28个月来首次下降,央行货币政策微调的意图已经显现。  一年央票利率降1基点  中国人民银行网站消息,央行于11月8日以价格(利率)招标方式发行八十六期央行票据,本期发行价格增加至96.55元,参考收益率为3.5733%,由此打破了连续十期的持平,也是近两年来首次下调发行利率。  本期央行同时进行了300亿元28天期正回购操作回笼资金,中标利率为2.8%,之前已经连续暂停三期正回购操作。鉴于12月的到期资金量比较少,采用28天正回购操作,有利于滚动后续资金,加大操作灵活性。  放松货币政策意图显现  目前二级市场的1年期央票收益率已达3.53%左右。若机构拿到继续持平于3.58%水平的央票,直接卖出就可以赚取较多资金,所以需求较为旺盛。但这样会导致发行规模增大,所以央行可能不太愿意继续在该水平发行,将本期1年期央票利率降低一个基点。  “一年期央票对基准利率有指导意义,所以本期下调一年期央票发行利率,表示央行放松货币政策的意图已经显现,对债券市场起到鼓励作用。”财富证券固定收益分析师陈鹏告诉记者。  “央行在近期的公开市场操作,和上半年有一个明显的区别(去除7~9月资金紧张的因素),1~6月间的时候,央行对于利率过低几乎是不能容忍的,而10月以来又担心回购利率过高”。陈鹏说道。  陈鹏同时表示,今年央行在前6个月的操作是以紧缩为主,7天期回购利率一旦跌倒3.2%以下,央行就会上调存款准备金率,或者加大回笼力度;而目前则是逐步放松的过程,较为明显的是在10月底时,央行对商业银行进行了定向逆回购操作,并在该时段,连续暂停了三期的正回购操作。  北京一国有银行交易员也指出,虽然一年央票发行收益率继续下行的空间不会很大,但是作为指标利率,在经济增速和通胀水平双双回落的大背景下,一年央票发行利率的下调,至少表明了央行的态度。  目前资金面较为宽松  目前,资金面较为宽松。11月8日,上海银行间同业拆放利率(Shibor)数据显示,短期限品种中,除隔夜Shibor小幅上涨1.84个基点,至3.1117%,其他中短期Shibor均小幅下降;中长期品种上涨幅度不大。  其他品种中,1周Shibor下降1.00个基点,至3.5583%;2周Shibor下降0.73个基点,至3.6223%;1个月Shibor下降1.09个基点,至4.9133%;3个月Shibor下降1.21个基点,至5.7100%,为当日最大。  中金公司则在最新的利率周报中预计,从基本面来看,10月份宏观经济数据方面,通胀和经济增长低于市场预期的可能性更大。  政府存款  年底集中释放  流动性有望明显改善  每年末,市场资金面都会受益于政府存款的集中释放。近日,中金公司估计,11月至12月政府存款净投放量将超过1万亿元。政府存款集中释放有望支持市场资金流动性明显改善。  按照往年经验,前三季度是政府在央行国库存款的积累期,而四季度则是政府存款的净释放期。  根据财政部公布的数据,今年1~9月财政收支差额为12182.77亿元,较上年同期高出3648亿元。  根据央行资产负债表,截至今年9月末,政府在央行的存款约为3.57万亿元,去年末这一数额约为2.43万亿元。  平安证券固定收益事业部研究主管石磊认为,政府存款年末集中投放非常正常,流动性会因此有所改善,但表现出强烈的季节性,并不能影响资金总量。  申银万国高级宏观分析师李慧勇对记者表示,考察财政投放对流动性的影响,还必须关注外汇占款和公开市场操作等渠道的作用。由于11月存在存款准备金的上缴,资金面会受到影响。“12月应对双节的到来,需要投放一定的资金,加之财政存款的集中拨付,流动性较为宽松。”

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