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下调存款准备金率之外还应加息

发布时间:2021-01-25 10:24:27 阅读: 来源:渔护厂家

下调存款准备金率之外还应加息

所有人都在翘首盼望下调存准率。当前,央行货币政策报告显示紧缩货币已经见效,考虑到全球实体经济增速放缓,央行可能差别式下调存准率,以提高商业银行的贷款能力;对于银监会而言,采取行动抑制短期理财产品。  抑制银行短期理财产品,实质是抑制实际存款利率。短期理财产品是储户应对负利率的手段。2010年2月,中国出现后金融危机时代首次负利率,此后随着通胀率上升,负利率区间一路扩大,存款等于财富缩水。储户只有两条路可走:一是存款搬家,投资证券、债券、艺术品等市场;二是追逐短期理财产品。跑赢通胀的短期理财产品风险小于证券等市场,投资者自然趋之若鹜。对银行来说,也有好处,到期将表外的理财产品转入表内,银行存款大幅提升,拥有放贷空间,而短期理财产品有很多是信托等产品,银行处于强势地位;如果达不到预期收益,银行根据合同可以免责,投资者无可奈何。所谓进可攻、退可守。  理财产品泛滥、实际利率提升带来流动性风险,这是事实。但更大的风险是人为抑制利率。如果银监会控制短期理财产品,相当于下调存款利率,如此一来,贷款者可以低息贷款,银行可以降低成本与风险,看上去一本万利。但是,他们忘记了最重要的一条,投资者可以用脚走路。如果越来越多的人开始将资金通过各种途径转移到国外,或者变成黄金藏起来,或者盲目投入资本市场甚至楼市,将成为对扭曲的金融价格最好的控诉。  要控制流动性风险,最好的办法是下调存准率,同时上调存贷款基准利率,缩小负利率空间,直至消灭负利率,使民间资金自愿回流金融系统。  事实上,我国的利率控制对于绝大多数企业而言,是基本失效的,民间借贷高利率瓦解了央行控制贷款利率的努力,除了极少数政府力保的大企业外,大部分企业无法甚至连银行都不愿意在高准备金率下财富大幅贬值。而低存准率导致了表外投资盛行,民间资金四处出击,从炒房、炒煤到炒金。  央行年底前下调存准率是适时之举,但在下调存准率之外,还应加息。

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