【资讯】业绩为王谱写五月融资主旋律
“业绩为王”谱写五月融资主旋律
在资金面季节性收紧、经济增长旺季不旺的背景下,短期股市面临估值和业绩双重下行的压力。但是,对于博取杠杆收益的融资资金来说,即便在大市不佳之时,进行被动防御配置的意义也非常有限。因此,集中攻击业绩增长预期稳定、估值合理的标的,进行主动防御,预计将成为融资客5月的主要操作策略。以去年年报和今年一季度业绩增速均超过20%来衡量,当前有97只两融标的股增长预期相对明朗,有望获得融资集中关注。 融资主动应对低迷股市
4月中旬以来,沪深股市出现一轮明显的持续调整,沪综指期间最大跌幅一度超过6%。最近几个交易日,市场出现企稳反弹的迹象,但在连续四个交易日的反弹中,市场量能都非常低迷,比如沪市近期成交始终保持在600亿元附近。投资者参与反弹的欲望有限,主要原因在于当前市场的系统性压力仍然非常显著。 一方面,4月PMI尽管出现了小幅反弹,但与往年同期相比,反弹力度明显偏弱,经济旺季不旺的特征十分明显。与此同时,上市公司整体业绩也出现了顺周期下滑。据相关统计,在剔除了金融股、中国石油 、中国石化后,2013年四季度和2014年一季度,全部A股净利润增速分别为18.11%和7.42%,业绩逐季下滑,且一季度下滑幅度超出市场预期。 另一方面,进入5月后,资金面季节性收缩的压力也开始增大,具体包括:开工旺季来临后,资金需求增加可能引发短期利率上行;5月中旬财政存款季节性上缴,以及人民币贬值背景下热钱继续流出的潜在风险等。 由此可见,当前A股市场面临业绩下行和估值下行的双重压力,虽然经济和流动性的缓慢下移不至于导致股市出现“戴维斯双杀”,但系统性压力较此前明显增加仍是不争的事实。 在趋势不佳的背景下,5月的主流策略观点多是建议投资者增加大盘价值股配置,即立足相对收益进行被动防御。不过,对于追求杠杆化绝对收益的融资客来说,被动防御基本没有操作意义。因此,更多融资资金开始主动应对股市低迷,降低融资头寸成为第一选择。4月下旬以来,两市融资余额开始明显下行,4月24日至4月30日融资更是连续5个交易日保持净偿还状态。 业绩将成强弱分水岭 但是作为市场中最激进资金的代表,仍有相当多的融资客会选择“逆市作战”。统计显示,即便近期融资出现持续净偿还,两市融资余额也仍然高达3950亿元。分析人士认为,融资客逆市做多,需要精准定位未来一段时间股市有限的盈利点。 从今年以来的行情演绎看,市场一度出现过两个盈利点。一是一季度大幅走强的成长股,二是二季度出现估值修复的大盘蓝筹股。不过目前看,上述两类股票很难继续为市场提供绝对收益。一方面,以创业板为代表的成长股当前估值仍然较高,而且一季度业绩增速大幅低于2014年一致预期,后续进行第五浪调整的可能性很大。另一方面,大盘蓝筹股已经进行了一个月的估值修复,在经济周期向下、存量资金博弈的背景下,继续提升估值的空间非常有限。分析人士指出,在高成长预期和深度价值均难以继续表现的背景下,估值合理、稳定增长预期确定的股票预计将受到更多资金的关注,有望成为5月份股市的主要盈利点。 在两融标的股中,业绩增长确定性预期较高,且估值相对合理的品种并不算少。据数据 ,同时满足2013年净利润(扣非,下同)和2014年一季度净利润同比增长20%以上,且市盈率(TTM)处于30倍以下的两融标的股,当前共有97只。从行业角度看,在97只稳增长标的股中,非银行金融、公用事业和化工行业内的个股数量最多,分别达到11只、9只和9只,而上述三个行业也恰恰是二季度以来景气度向上行业的主要构成者。分析人士认为,上述稳增长标的股,有望在未来一段时间被融资集中关注,股价具备保持强势格局的契机。
- 6月4日有机甲醇出厂价格家具维修电子枪等离子屏柔光灯三通Frc
- 加网技术优点及解决方案海伦亚硫酰氯荣威配件ABS合金管件Frc
- 美国企业家计划用蘑菇取代白色垃圾塑料袋哈密瓜Rccb起动器拆胎机分板机Frc
- 改进包装是水泥重大任务船用电网香蕉冰激凌机轻工涂料液下泵Frc
- 2012年我国软件产业发展分析水泥瓦机主轴厨卫设备镍氢电池液压剪Frc
- 最火仪表材料标准编号沙滩家具摆件激光打孔涂装滚筒五金包装Frc
- 最火国产机器人出海打工记煮蛋器脱水筛专业量具活氧机汽车地胶Frc
- 最火武汉冷媒真空加注机利瑞电气范围广能量饲料表格印刷组合冷库化工原料果蔬泥Frc
- 最火葡萄酒包装新概念层出不穷吸引消费者眼球挤出模具圆导轨实验室泵灯头纺机配件Frc
- 最火传统包装设计中的仿古表现手法二门窗拉手过桥贷款万能铣床洗衣粉刷子Frc