A股一天市值蒸发万亿暴跌后是危还是机

标普调降美债评影响几何

《大众证券报》：标准普尔下调美国主权债务评级的后继影响究竟有多深，给A股带来的脉冲力度如何？

新时代证券首席策略分析师/冯文锁：标普下调美国主权信用评级。从影响上看，随着评级的下调，将提升美国政府融资成本，未来扩展性政策空间被压缩，全球经济也将受影响。因此不排除此举将再次引发世界对美债危机的担忧，增加全球市场的不确定性。

此外，欧洲市场方面，意大利、西班牙债市形势骤然吃紧。两国国债收益率持续攀升，现已超过6%，连续刷新自欧元区成立以来的最高纪录。但是，欧洲央行并没有购买市场最担心的意大利和西班牙国债，或表明其信心不足。显示出本轮欧洲债务危机问题短期内无法解决，并存在继续发酵的可能。

湘财证券研究所宏观策略部主管/徐广福：此次事件个人觉得对市场的冲击不会有那么大，首先标普调低的是美国长期主权信用评级，而三大评级机构中的另外两家仍然还是维持原来最高评级，此外美联储目前大约持有11.3%的美国国债，一旦美国国债市场短期内出现大幅动荡，其将会采取在公开市场加大国债购买力度等措施来稳定债券市场。从中长期来看，美债收益率的上升会提高实体的融资成本，进而会影响美国经济复苏的进展。就A股而言，短期来看市场存在反弹的需要，但是空间不会很大，反弹之后仍然会面临着震荡下跌的格局，但是也不会一口气就跌下去，低位震荡的概率偏大。

通胀压力仍存

《大众证券报》：今日公布7月份宏观经济运行数据，如何看待国内的基本面情况？

冯文锁：在昨日恐慌性暴跌的背景下，市场降低了对7月份宏观经济运行数据的敏感性，但是在发布的时点上，可以做以下基本判断：一是CPI继续高企，二是国内经济的增速平稳。尽管国内的通胀压力继续存在，但是相对海外来说要好一些，尤其是在高通胀的背景下，当前中国经济的总体运行态势良好，经济增长有望继续由前期政策刺激的偏快增长向自主增长有序转变。

徐广福：通胀是不是新高个人觉得意义不是很大，未来通胀仍然会维持在高位。在上市公司中期业绩方面，8月份发布公告的上市公司情况可能没有7月初刚刚发布时来的好，上市公司业绩增速回落的程度还有待观察。

个股分化是主流

《大众证券报》：沪指在有效击穿前期低点以后是“危”，还是“机”？

冯文锁：从短期来看，市场经历过快速下跌以后，出现一定程度的反弹，从而也存在超跌反弹的机会，这主要集中在市场活跃度较高的中小板、创业板个股上。对于空仓的投资者来说，可以试探性的参与短线行情；对于仓位较重的投资者来说，逢反弹减仓仍是不二的选择，或者在在配置上做一些积极的调仓。从中线来看，我们市场本身还有很多不确定性的因素，风险也持续存在，建议投资者关注银行股的走势。就中期业绩而言，不会有太大的表现，未来权重板块的表现也会制约两市的上行空间，投资机会主要是结构性的。

徐广福：从过去来看，短期下跌200点之后通常都存在反弹的可能，目前来看市场的恐慌情绪还是超出了我们的预期，从量能上来看出现了显著地放大，表明了市场谨慎的心态。这里面我认为存在一些非理性的因素在里面，毕竟信用评级被下调不是问题，导致评级下调的问题才是真正的问题。目前最大的担忧依然是美国经济复苏到了什么阶段，这一点还需要未来通过数据去验证。就操作而言，在连续大跌之后如果选择割肉也是不理智的，投资者最好借着反弹减仓。从盘面上看虽然周一出现大跌，但是仍然有些个股很活跃，未来分化是主流，投资者可以关注一些细分行业的龙头公司。

记者 李喆 刘扬

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总市值一天蒸发逾万亿

受A股周一暴跌影响，沪深两市昨日总市值蒸发10284.9亿元，流通市值蒸发7767.7亿元。

交易所数据显示，截至昨日收盘，上交所总市值16.62万亿元，较前一交易日减少6521.17亿元；流通市值13.60万亿元，较前一交易日减少5423.47亿元。上交所最新平均市盈率降至15.11倍。

深交所方面，8日总市值为8.14万亿元，较前一交易日减少3772.71亿元；流通市值5.16万亿元，较前一交易日减少2344.23亿元。深交所平均市盈率降至29.11倍，较年内高点下降35.90%。

昨日深交所各板块表现来看，深市主板总市值为4万亿元，减少1837.93亿元；流通市值3.21万亿元，减少1475.23亿元；平均市盈率为23.60倍。中小企业板总市值3.33万亿元，减少1558.04亿元；流通市值1.7万亿元，减少765.52亿元；平均市盈率为35.60倍。创业板总市值8144.20亿元，减少376.74亿元；流通市值2541.72亿元，减少103.48亿元；平均市盈率为45.04倍。

记者 李喆

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